“穷则变，变则通，通则久。”
最近这段时间，恒大物业的消息可是牵动了不少人的心，尤其是9月11号晚上的一纸公告，说控股股东清盘人要开始出售股份了，这事一下子就让大家议论起来，毕竟不管是业主还是关注市场的人，都想知道这背后到底是怎么回事，未来又会走向何方。
一股份出售的最新进展
这事儿还得从9月10号说起，那天恒大物业收到了中国恒大集团和CEGHoldingsLimited清盘人一起发来的接洽函，核心意思特别明确：要把手里持有的恒大物业股份给卖了。
具体来说，这两家一共持有恒大物业51.016%的股份，超过了一半的股权，这可不是小数目，相当于把公司的控股权拿出来卖，所以动静自然小不了。
那现在卖到哪一步了呢？公告里说，清盘人已经和一些有意向的买家签了保密协议，毕竟这种大额交易，很多信息不方便对外透露。
而且在9月9号的时候，已经收到了部分有意方的“不具约束力的指示性要约”。
这话听着有点绕，其实就是说现在有人表达了想买的想法，但还没签正式的文件，也没法律效力，就是个初步的意向而已，能不能成还两说。
清盘人倒是有个大致的计划，打算到2025年11月前后，从这些有意向的人里挑一部分，让他们提交最终的建议书，到时候才会坐下来谈具体的交易文件。
另外，恒大物业已经向联交所申请从9月12号上午9点起恢复股份买卖了，停牌前最后一天也就是9月10号，股价是0.92港元，市值算下来是99.46亿港元，这个价格估计也是买家们会参考的重要因素。
二恒大物业如今的经营处境
股份要卖，那恒大物业自己现在过得怎么样呢？2025年上半年的半年报里倒是有不少数据能让咱们看个大概。
先说营收，上半年一共是66.47亿元，跟去年同期比增长了6.9%，单看这个数字好像还行，不算太差。
净利润呢？4.91亿元，净利率是7.4%，不过比去年同期下降了0.6个百分点，利润空间还是被压缩了。
再说说手里的现金，现金及现金等价物有27.78亿元，看着好像有点钱，但公司自己也说了“仍处于净流动负债状态”，说白了就是欠的钱比能马上用的钱多，现金压力其实挺大的，这也是现在经营上最大的麻烦。
在管面积倒是还在增加，上半年有5.96亿平方米，比2024年同期多了4100万平方米，说明基础的物业服务盘子还在。
可问题也不少，最头疼的就是对关联方的依赖。
因为中国恒大已经清盘了，之前签好的1.5亿平方米合约项目现在都没法转化成实际的在管面积，等于少了一大块业务来源。
而且受关联方风险的影响，品牌的信任度和议价能力都弱了不少，想拓展市场化的业务，难度也大了很多，毕竟人家合作前总会掂量掂量风险。
三134亿存款的旧账还没了结
要说恒大物业身上背着的“包袱”，2022年曝光的134亿元存款质押被强制执行的事肯定算一个，这笔钱到现在还在影响着公司的日子。
当时这事一出来就引起了轩然大波，大家都在问这笔钱到底去哪了。
虽然2025年1月法院已经判决相关责任方要偿还这134亿元，还要承担诉讼费，但恒大物业自己也坦言，这笔钱“追回存在重大不确定性”。
这话听着就让人心里没底，意思就是官司赢了，可钱能不能拿回来、什么时候拿回来，都是未知数。
这事儿对利润的影响可不是一星半点。
2024年的时候，就因为这笔钱产生的非经营性支出和坏账计提，净利润同比下滑了28.4%到37.3%，直接让利润缩水了一大块。
到了2025年上半年，公司还得继续应付相关的法律成本，又是一笔开销，这无疑给本就不宽裕的利润空间又压上了一块石头。
很多人都在念叨，这笔钱到底什么时候才能有个准信，总这么悬着也不是事儿啊。
四出售股份的必要性与现实难题
可能有人会问，为啥非要急着卖股份呢？这就得从中国恒大的清盘说起了。
清盘人的主要任务就是处理资产、偿还债务，而恒大物业算是恒大系里少数还保持上市地位、经营数据相对稳定的资产了，物业服务好歹有稳定的现金流，不像有些资产变现那么难，所以卖它的股份自然就成了优先选项，说白了就是“以资产换流动性”，拿股份换钱来还债。
要是真能顺利把股份卖出去，对恒大物业来说或许也是个转机。
新股东进来了，说不定能推动公司和中国恒大彻底切割，减少对关联方的依赖，那1.5亿平方米签约项目转化停滞的问题可能也能慢慢缓解。
而且新股东说不定能带来资金或者更专业的管理经验，帮着缓解净流动负债的压力，支持公司搞市场化拓展，半年报里不就提到要“推进创新业务发展”嘛，有了新支持，这条路可能会好走点。
但理想归理想，现实的难题也不少。
现在收到的那些要约，都只是“不具约束力”的，清盘人甚至还没和任何有意方开始正式谈判，一切都还在初步阶段。
计划11月邀请有意方提交最终建议书，可到时候能不能谈拢、价格合不合理，现在谁也说不准。
要知道，恒大物业现在的市值还不到百亿港元，这个价格能不能让各方都满意，都是个未知数。
更让人担心的是，如果股份卖不出去或者卖得慢了，仅凭公司现在手里的27.78亿元现金，恐怕很难覆盖净流动负债。
到时候资金链一紧张，服务质量会不会受影响？2025年3月的时候公司就发过公告，提示“物业费或调整”来缓解压力，这可是直接关系到业主生活的事。
所以说，这股份到底能不能顺利卖出去，卖了之后恒大物业能不能真的迎来转机，还得继续盯着看后续的消息。
参考资料
每日经济新闻：恒大物业，深夜公告！
证券时报：恒大物业公告！事关134亿质押执行款
澎湃新闻：恒大物业最新公告！业主物业费或受影响！
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